Il semblerait qu’Ubisoft soit sur le point d’entrer dans une véritable lutte de pouvoir.
Ubisoft est à la fois l’une des sociétés de jeux vidéo les plus grandes et les plus prospères au monde, mais aussi l’une des plus controversées et l’une des plus incertaines.
Si vous êtes un joueur qui suit de près l’actualité du secteur, vous connaissez bien les difficultés d’Ubisoft à gérer sa chaîne de production de jeux vidéo, ainsi que les graves allégations de toxicité au sein de l’entreprise. Les allégations remontent jusqu’à la famille Guillemot elle-même, et l’entreprise fait déjà face à des poursuites judiciaires.
Ces allégations sont certainement liées aux problèmes de mauvaise gestion de l’entreprise, et il semble maintenant que les investisseurs d’Ubisoft perdent patience avec la direction actuelle.
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Juraj Krupa, de AJ Investments, actionnaire minoritaire d’Ubisoft, vient de rendre publique une lettre ouverte adressée aux actionnaires de la société. La lettre commence par rappeler qu’ils ont déjà été des investisseurs à succès dans Activision Blizzard et qu’ils sont très au fait des investissements dans les jeux vidéo.
Krupa affirme qu’Ubisoft ne parvient pas à exploiter pleinement la valeur de l’entreprise en raison de sa mauvaise gestion. Nous pensons que la plupart des joueurs seront d’accord avec lui, car nous le ressentons dans le mauvais état de certains jeux comme Crâne et os et Star Wars : Les hors-la-loi lorsqu’ils ont été lancés cette année.
Krupa accuse ensuite les Guillemot et Tencent d’avoir bloqué les tentatives d’investissements pour Ubisoft. Ils citent KKR et Blackstone pour avoir manifesté leur intérêt pour l’acquisition de l’entreprise en 2022. En raison des accords existants entre Tencent et les Guillemot, ces demandes n’ont abouti à rien.
Krupa lance ensuite une accusation assez dramatique qui devrait alarmer tout le monde, et pas seulement ses investisseurs. Il affirme que les Guillemot ont comploté avec l’actionnaire majoritaire Tencent pour reprendre petit à petit la propriété de l’entreprise.
Il précise notamment qu’en septembre 2022, la holding de Guillemot a vendu des actions à Tencent à 80 € par action, puis a racheté des actions à Tencent à 19 € par action quelques mois plus tard.
Si l’on regarde les accusations qui pèsent sur la direction d’Ubisoft et sur les Guillemot, il est difficile de voir une reprise de contrôle de l’entreprise par Guillemot comme une bonne chose. Ces accusations sont donc assez graves, notamment contre Tencent.
Nous imaginons que la plupart des joueurs n’apprécieront pas la proposition de Krupa pour résoudre les problèmes actuels d’Ubisoft. La plupart des médias ont maintenu la proposition de privatiser l’entreprise, mais il s’agit d’une suggestion relativement mineure. Ce que AJ Investments veut vraiment faire, c’est changer la direction d’Ubisoft, instaurer une réduction des coûts et, si possible, permettre à de nouveaux investisseurs de prendre le contrôle de l’entreprise.
Concernant la réduction des coûts, nous citerons la lettre textuellement :
« Mettre en œuvre un programme complet de réduction des coûts et optimiser les effectifs pour être plus comparable aux leaders du secteur. Cela impliquera des décisions difficiles, mais nécessaires pour assurer la viabilité et la compétitivité à long terme.
Nous sommes conscients des licenciements opérés par Ubisoft ces dernières années, qui ont représenté une réduction d’environ 10 % des effectifs, mais cela n’est tout simplement pas suffisant. Nous sommes conscients qu’Ubisoft a annoncé une stratégie visant à réduire les coûts fixes de 150 millions d’euros d’ici 2024 et de 200 millions d’euros d’ici 2025, mais nous pensons toujours que cela n’est pas assez agressif pour rester compétitif dans le paysage mondial où Ubisoft opère.
Dans le cadre de cet effort, Ubisoft devrait envisager de vendre ses studios qui possèdent du talent mais se concentrent sur des jeux non essentiels, permettant ainsi à Ubisoft de rationaliser ses opérations et de se concentrer sur ses principales IP.
Cela ne veut pas dire que les employés d’Ubisoft sont plus en sécurité sous la direction des Guillemot. Nous avons fait état de rumeurs selon lesquelles l’équipe de XDefiant est sous pression pour augmenter ses statistiques le mois dernier. Mais nous savons qu’il ne faut pas croire que ces petits studios trouveront facilement des acheteurs.
Pendant ce temps, la performance boursière d’Ubisoft est en train de devenir un véritable bain de sang. Le Dr Serkan Toto a révélé que ses actions avaient perdu 10 % de leur valeur au cours des deux jours précédant le 3 septembre. Il y a quelques heures, il a révélé que les actions avaient encore chuté de 9 %. La capitalisation boursière d’Ubisoft est désormais tombée à 1,9 milliard de dollars.
Si l’avenir d’Ubisoft semblait incertain pendant quelques années, il semble aujourd’hui que l’entreprise se trouve à un tournant décisif. Les investisseurs pourraient réussir à chasser les Guillemot du pouvoir d’une manière ou d’une autre, ou les Guillemot pourraient survivre à une telle tentative.
D’une certaine manière, nous pensons que les coulisses d’Ubisoft dans les semaines à venir seront remplies de plus de drame que leurs récentes sorties de jeux.